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利率市場(chǎng)化，是市場(chǎng)發(fā)揮配置資源決定性作用的關(guān)鍵之一。隨著８月２５日央行宣布放開(kāi)一年期以上定期存款的利率浮動(dòng)上限，中國(guó)利率市場(chǎng)化即將“水到渠成”。這個(gè)看起來(lái)簡(jiǎn)單的一小步，將為金融改革留下濃重的一筆。
今年“兩會(huì)”期間，央行行長(zhǎng)周小川已經(jīng)明確表示，今年完成利率市場(chǎng)化是大概率事件。其實(shí)，中國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程早在改革開(kāi)放初期就已經(jīng)開(kāi)始了，后來(lái)按照“先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長(zhǎng)期／大額、后短期／小額”的順序漸進(jìn)式放開(kāi)。央行在２００４年就基本取消了金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率的上限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。但相比之下，存款利率放開(kāi)的步伐相對(duì)滯后。
不過(guò)，近年來(lái)，存款利率市場(chǎng)化的速度令市場(chǎng)關(guān)注。去年１１月２２日，時(shí)隔兩年再度降息的央行把存款利率的浮動(dòng)區(qū)間從１．１倍擴(kuò)大到１．２倍。當(dāng)時(shí)中小銀行迅速一浮到頂，倒逼五大商業(yè)銀行也加入存款利率價(jià)格浮動(dòng)的大戰(zhàn)。
今年２月２８日央行將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大至１．３倍；５月１０日央行一改此前１０個(gè)百分點(diǎn)的調(diào)整步伐，將浮動(dòng)上限一步擴(kuò)至１．５倍。各家商業(yè)銀行的反應(yīng)更趨于理性，多家銀行存款利率上浮止步１．４倍，更有不少城商行只上浮了３０％。
恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗認(rèn)為：“銀行根據(jù)自身實(shí)際情況定價(jià)，不執(zhí)行到上線水平折射出中國(guó)存款利率市場(chǎng)化改革已接近收官?！?/p>
?。冈拢玻等眨胄行挤砰_(kāi)一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動(dòng)上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動(dòng)上限不變。這標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革又向前邁出了重要一步。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)空間的進(jìn)一步拓寬，有利于促使資金價(jià)格更真實(shí)地反映市場(chǎng)供求關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。
除了存款利率浮動(dòng)上限放寬，面向企業(yè)和個(gè)人的大額存單正式發(fā)行，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制不斷健全，央行利率調(diào)控能力逐步增強(qiáng)，存款保險(xiǎn)制度順利推出，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的條件更趨成熟。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革正在漸近推進(jìn)中走向水到渠成，簡(jiǎn)單利用利率上升來(lái)吸引儲(chǔ)戶已經(jīng)不是銀行經(jīng)營(yíng)的終極目標(biāo)，而存貸款利率的更有效匹配才是銀行競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。
說(shuō)起近年來(lái)利率市場(chǎng)化的影響，銀行家們深有體會(huì)。“以前說(shuō)利率市場(chǎng)化僅剩最后一公里，但隨著年內(nèi)多次調(diào)整利率政策，利率市場(chǎng)化恐怕只剩幾米的距離了。”中信銀行副行長(zhǎng)方合英表示，利率市場(chǎng)化對(duì)銀行利潤(rùn)影響顯而易見(jiàn)，也有利于銀行加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債兩方面定價(jià)能力。
業(yè)內(nèi)人士指出，金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力的提升，為最終全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也有利于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)的存款付息率和整體籌資成本，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本，對(duì)于保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展具有積極意義。
當(dāng)前，我國(guó)物價(jià)水平總體處于低位，銀行體系流動(dòng)性總量充裕，市場(chǎng)利率上行壓力相對(duì)較小，為推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革提供了較好的宏觀環(huán)境和時(shí)間窗口。
北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平表示，利率完全放開(kāi)之后，資金的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和配置效率都會(huì)得到顯著改善。但值得注意的是，中國(guó)的利率市場(chǎng)化要取得預(yù)期的效果，需要建立一整套有效的短中長(zhǎng)期基準(zhǔn)利率體系，引導(dǎo)市場(chǎng)定價(jià)；并改善相應(yīng)的配套條件，使市場(chǎng)主體能夠?qū)r(jià)格信號(hào)做出靈敏反應(yīng)。
