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隨著牛文文操作的彼得.蒂爾北京行及其新書(shū)《從0到1》的中文版首發(fā)，蒂爾熱席卷線上、線下?；叵肫饋?lái)硅谷對(duì)大陸影響的上一次熱潮應(yīng)該是喬布斯的去世事件，這一次對(duì)投資圈的沖擊因微信等社交媒體興起有過(guò)之而無(wú)不及。雖然此前朋友圈里有關(guān)蒂爾的演講、評(píng)論不絕于耳，這一次難得借著新書(shū)的出版對(duì)其投資思想和理念系統(tǒng)的捋了一遍，頗有獲益。
讀其書(shū)的第一個(gè)最大的感受是每每的似曾相識(shí)。很快恍然大悟的意識(shí)到其諸多對(duì)企業(yè)發(fā)展的思想和投資理念與巴菲特居然驚人的相似，老實(shí)說(shuō)這很讓我意外。巴老不投新經(jīng)濟(jì)尤其是互聯(lián)網(wǎng)是眾所周知的，理由是估值不合理、看不懂。而硅谷的VC圈老人、新銳從來(lái)也很少對(duì)巴老所投的巨量傳統(tǒng)行業(yè)項(xiàng)目感興趣。一直以來(lái)，似乎巴老的PE價(jià)值派和硅谷圈VC成長(zhǎng)派楚河漢界，各說(shuō)各話，各玩各的。蒂爾新書(shū)不僅風(fēng)格與巴菲特的諸多大作頗為類似，待講到具體投資思想和理念乃至投資具體邏輯居然也很類似，比如：
蒂爾的核心思想是卓越成功的企業(yè)不是具有壟斷地位，就是在追求壟斷地位的路上。至少壟斷的夢(mèng)想是創(chuàng)業(yè)和高手投資必不可少的，而所謂行業(yè)壟斷地位對(duì)巴菲特而言恰是其最為念念不忘的護(hù)城河理念的最高境界。沒(méi)有護(hù)城河的公司在巴老眼里是沒(méi)有投資價(jià)值的。一個(gè)行業(yè)的投資價(jià)值不取決于行業(yè)規(guī)模，而是取決于行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，壟斷最佳，多寡頭壟斷次之，充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)投資價(jià)值了了。蒂爾是語(yǔ)不驚人死不休，把對(duì)壟斷地位的推崇推到最高極致以致坊間爭(zhēng)議不斷。仔細(xì)想想，如果投資標(biāo)的一定要是領(lǐng)袖級(jí)企業(yè)的要求，巴老正是蒂爾的將來(lái)時(shí)。另外，蒂爾視野之開(kāi)闊，早跨出所謂IT行業(yè)，業(yè)已觸及到航天、醫(yī)療、清潔技術(shù)，甚至是食品等，和巴老的琴瑟笙簫也就不奇怪了。
對(duì)現(xiàn)金流的關(guān)注是兩人的另一共同之處。巴菲特所投企業(yè)組合基本上都是經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的成熟企業(yè)，對(duì)現(xiàn)金流的格外關(guān)注自然不奇怪。蒂爾所押寶的多是快速成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，其書(shū)中多次提到現(xiàn)金流折現(xiàn)的操作實(shí)踐，有點(diǎn)出乎意料。創(chuàng)業(yè)型企業(yè)如果志存高遠(yuǎn)，終有一天需要拿業(yè)績(jī)（盈利和自由現(xiàn)金流）說(shuō)話，現(xiàn)金流會(huì)是最終資本市場(chǎng)定價(jià)的基礎(chǔ)。當(dāng)前時(shí)代，視野能放到5年10年之后實(shí)屬不易。
雞蛋放少數(shù)籃子。廣撒網(wǎng)并不能降低風(fēng)險(xiǎn)或是提高回報(bào)率。這一點(diǎn)上，兩人的思路和做法完全一致，都強(qiáng)調(diào)應(yīng)該深入研究項(xiàng)目，少押項(xiàng)目、對(duì)看好的項(xiàng)目重押資金，走的都是準(zhǔn)、狠、少而精的路子。
對(duì)營(yíng)銷的重視。雖然蒂爾作為技術(shù)投資的領(lǐng)軍人物，極為推崇技術(shù)革命帶來(lái)從無(wú)到有的優(yōu)勢(shì)，但其對(duì)營(yíng)銷的重視和技術(shù)相比不相上下。這和硅谷的極客文化保持了一定的距離，而和巴老的生意經(jīng)更接近，這或許來(lái)自蒂爾自己非凡的企業(yè)運(yùn)營(yíng)背景。
最后對(duì)團(tuán)隊(duì)的要求和關(guān)注。兩人都在各自著作里詳細(xì)描述過(guò)最心儀的團(tuán)隊(duì)組合，雖然蒂爾很堅(jiān)定的認(rèn)為男人不壞，投資人（至少他個(gè)人）不愛(ài)，強(qiáng)調(diào)特立獨(dú)行、另類思考的價(jià)值，但對(duì)團(tuán)隊(duì)氣場(chǎng)的期待又和巴菲特對(duì)理想團(tuán)隊(duì)的描述很類似。
蒂爾及其所謂Paypal幫雖然成功于硅谷，其投資理念和視野早已超越了硅谷的IT行業(yè)，其和巴菲特的異曲同工其實(shí)是對(duì)商業(yè)智慧的融會(huì)貫通。隨著PC互聯(lián)網(wǎng)的成熟，IT早已變成了新的傳統(tǒng)行業(yè)，而現(xiàn)有的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用不了幾年也會(huì)盛極而衰。在蒂爾看來(lái)，革命性的創(chuàng)新才是企業(yè)獲得一騎絕塵優(yōu)勢(shì)的唯一機(jī)會(huì)。復(fù)盤(pán)一下蒂爾參與創(chuàng)立和投資企業(yè)，其成功根本源于其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)思維和傳統(tǒng)商業(yè)智慧的精確領(lǐng)悟和實(shí)踐，這一點(diǎn)對(duì)未來(lái)若干年的投資尤為重要。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)目前對(duì)傳統(tǒng)各個(gè)行業(yè)的滲透正如水銀瀉地一般推進(jìn)，敏銳的創(chuàng)業(yè)家會(huì)試圖通過(guò)依靠產(chǎn)品、服務(wù)或模式的創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)，其成功必然需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)工具的創(chuàng)造性使用及對(duì)線下行業(yè)傳統(tǒng)商業(yè)邏輯的深刻把握。
蒂爾的投資理念可以在諸多方面為投資人提供借鑒：
- 創(chuàng)業(yè)要立足于真正問(wèn)題的解決。創(chuàng)新是否真正解決了特定市場(chǎng)（即用戶群）的真實(shí)問(wèn)題，否則就是忽悠或迷幻；
- 解決方案或技術(shù)是否具有革命性，相對(duì)應(yīng)于傳統(tǒng)玩家（被革命者）或最近的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（跟隨者）是否具有十倍領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；
- 創(chuàng)業(yè)企業(yè)是否保持聚焦和專注，是否已經(jīng)在垂直的小范圍市場(chǎng)（通常是選定特定市場(chǎng)用于測(cè)試）獲得高度的用戶接受度或明顯領(lǐng)先的市場(chǎng)地位；
- 是否已經(jīng)掌握類病毒式的有效傳播手段和渠道；
- 團(tuán)隊(duì)核心是否具有領(lǐng)袖級(jí)的領(lǐng)導(dǎo)能力，即通過(guò)思想和愿景凝聚牛人，團(tuán)隊(duì)里技術(shù)極客和營(yíng)銷高手的配置是否完整；
- 數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)。無(wú)論是創(chuàng)新的領(lǐng)先性或是現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的增長(zhǎng)是否有數(shù)據(jù)支撐。成功的技術(shù)或是模式必然會(huì)獲得市場(chǎng)的熱烈擁抱，數(shù)據(jù)會(huì)說(shuō)明這一點(diǎn)，無(wú)論是唯品會(huì)、聚美在上線不久都遇到服務(wù)器宕機(jī)的現(xiàn)象，市場(chǎng)的正面反饋必須是真實(shí)而猛烈的。不是泛泛的什么大數(shù)據(jù)，而是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的小數(shù)據(jù)才最有價(jià)值
除了邏輯和理念之外，蒂爾對(duì)未來(lái)的極度樂(lè)觀和對(duì)技術(shù)革命的無(wú)比熱情更有啟發(fā)性。創(chuàng)業(yè)大軍千千萬(wàn)，真正可以顛覆或革命者注定只是極少數(shù)，投資人需要保持長(zhǎng)時(shí)間的關(guān)注和熱情，才能做到洞見(jiàn)和把握，而這并不容易做到。
當(dāng)然，應(yīng)該同時(shí)看到的是，硅谷和中國(guó)大陸在諸多方面仍然差異很大，蒂爾對(duì)1到N的不屑一顧并不影響C2C（Copy to China）模式在中國(guó)的成功和未來(lái)若干年的價(jià)值。技術(shù)的原創(chuàng)性和革命性固然重要，市場(chǎng)的成功才是真的成功。O2O模式在服務(wù)業(yè)的興起過(guò)程中，技術(shù)很重要，但只是若干重要因素中的一個(gè)，營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)很多時(shí)候作用或許更大。論及在中國(guó)大陸的創(chuàng)業(yè)投資，除了互聯(lián)網(wǎng)思維和傳統(tǒng)商業(yè)智慧，其實(shí)還需要一些東方人文智慧，畢竟，營(yíng)銷需要滿足消費(fèi)者的情感訴求，直指人心的共鳴方面是必不可少的，這方面陳歐玩的正經(jīng)不錯(cuò)。另外，蒂爾的積極投資風(fēng)格加上其自身的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和能力，對(duì)所投項(xiàng)目加分自然不少。這種聯(lián)合創(chuàng)業(yè)者的角色對(duì)投資人要求并非一般被動(dòng)投資人所能及，這方面國(guó)內(nèi)的王剛堪有一比。
作者：浙商創(chuàng)投合伙人、執(zhí)行總裁劉冬秋
清華大學(xué)電機(jī)工程學(xué)士，加拿大麥克馬斯特大學(xué) MBA， 特許金融分析師(CFA)。 具有8年的投資銀行和股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，先后就職于加拿大政府、和君創(chuàng)業(yè)和貝祥投資集團(tuán)，分別任分析師、合伙人和董事總經(jīng)理。曾幫助超過(guò) 20家中國(guó)公司完成IPO、私募融資或并購(gòu)交易。具有7年的市場(chǎng)營(yíng)銷和管理經(jīng)驗(yàn)，先后就職于美國(guó)昆騰、IBM和康柏公司，分別任首席代表、顧問(wèn)和市場(chǎng)經(jīng)理。市場(chǎng)戰(zhàn)略、推廣和渠道管理經(jīng)驗(yàn)豐富。
