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2014/10/26 10:47:00 來源：長江商報(bào)
場外市場如何服務(wù)小微企業(yè)？新三板又將在做市商之后怎樣快速發(fā)力？昨日，在金博會“健全場外市場體系 服務(wù)小微企業(yè)發(fā)展”論壇上，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理高振營向長江商報(bào)記者透露，做市商提升了新三板的交易熱度，為進(jìn)一步放開，目前，正在醞釀PE/VC與券商一同進(jìn)入做市業(yè)務(wù)，但具體時(shí)間表還未確定。
新三板的“九鼎樣本”
高振營介紹，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一直定位創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)，承擔(dān)了資本市場創(chuàng)新試驗(yàn)田的作用。雖然不滿一歲，但掛牌公司迅速增長，并且表現(xiàn)出較強(qiáng)的成長性。目前，掛牌公司數(shù)達(dá)1209家，而去年年底僅300多家，總股本500多億，企業(yè)95%以上屬于中小微企業(yè)，今年中報(bào)顯示，營收總體增長的公司占了三分之二。
據(jù)券商報(bào)送的情況統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有意向掛牌的企業(yè)達(dá)到了3200多家，預(yù)計(jì)到今年年底將突破1500家，其中78%為高新技術(shù)企業(yè)，主要集中在高端制造、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等行業(yè)，在各自細(xì)分行業(yè)均是龍頭企業(yè)。其中，融資額達(dá)到103億元，56%的融資有機(jī)構(gòu)投資者參與。截至9月底，425家公司向銀行的新三板專屬貸款達(dá)到100億元，掛牌后，企業(yè)的融資功能發(fā)揮明顯。
還有不少企業(yè)在新三板成功并購重組，涉及金額44億元，掛牌之后被并購成為企業(yè)資源優(yōu)化的渠道，另外，8家企業(yè)通過IPO實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市。特別在今年8月25日做市商之后，改變市場主體參與新三板交易的理念，市場的流動性得到改善，提升了定價(jià)功能，截至10月10日，成交金額達(dá)2.83億元。首批43家企業(yè)完成定價(jià)，21家完成股票融資，PE機(jī)構(gòu)累計(jì)持有33家做市股票。
“在10月1日，與今天同樣的地點(diǎn)，九鼎投資董事長吳剛詳細(xì)講述了在新三板之后，公司投資發(fā)展、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的情況，對新三板的評價(jià)較高。”高振營介紹，該公司掛牌的時(shí)候凈資產(chǎn)1000萬，現(xiàn)在的凈資產(chǎn)100個(gè)億，還全資設(shè)立了自己的公募基金—九泰基金管理有限公司，通過收購，資產(chǎn)管理的綜合平臺，新三板成功實(shí)現(xiàn)其PE的轉(zhuǎn)型，還有機(jī)構(gòu)正在研究“九鼎模式”的普適樣本。
PE/VC或?qū)⒓{入股轉(zhuǎn)投資
做市業(yè)務(wù)券商恐怕不能再獨(dú)享了。在6月份發(fā)布的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定(試行)》中，對做市商的范圍進(jìn)行了明確。即“做市商是指經(jīng)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司同意，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布買賣雙向報(bào)價(jià)，并在其報(bào)價(jià)數(shù)量范圍內(nèi)按其報(bào)價(jià)履行與投資者成交義務(wù)的證券公司或其他機(jī)構(gòu)”。
對于“其他機(jī)構(gòu)”并沒有明確規(guī)定，只是稱“其他機(jī)構(gòu)在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展做市業(yè)務(wù)的具體規(guī)定，由全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司另行制定”。
這為未來其他金融機(jī)構(gòu)加入做市商大軍，留下了制度空間。
高振營現(xiàn)場對長江商報(bào)記者表示，未來做市商可能將向PE、VC等擴(kuò)圍，甚至還有可能擴(kuò)展到資產(chǎn)管理公司、基金等金融機(jī)構(gòu)。
一位新三板業(yè)內(nèi)人士分析，以上主要基于兩點(diǎn)考慮：一是新三板市場發(fā)展迅速，做市轉(zhuǎn)讓方式在掛牌公司中可能有較大需求；另一方面其他機(jī)構(gòu)也表現(xiàn)出參與做市業(yè)務(wù)的較強(qiáng)積極性。
高振營還表示，要推出優(yōu)先股、債券股等品種豐富的融資工具，同時(shí)，還將推出股權(quán)質(zhì)押式回購、券商開發(fā)的新三板市場產(chǎn)品等措施。
