掃一掃，查看手機(jī)站
2014-12-16 11:23:37 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
迅速崛起且“名利雙收”的私募基金大軍，正成為高端理財(cái)市場(chǎng)的重要力量，更讓財(cái)富管理市場(chǎng)的風(fēng)向悄然轉(zhuǎn)向。 步入“正規(guī)軍”后的私募基金，年內(nèi)產(chǎn)品及管理規(guī)模迅速擴(kuò)張；業(yè)績(jī)表現(xiàn)也極為樂(lè)觀，超九成產(chǎn)品取得正收益。多位私募人士均表示樂(lè)觀看好后市，而非銀板塊和國(guó)企改革等題材則廣受關(guān)注。而私募基金的快速壯大，也引來(lái)券商及公募等多方機(jī)構(gòu)的示好；在大資管背景之下，合作共贏的模式正加速推進(jìn)。
10年擴(kuò)容到10萬(wàn)億？
2014年2月7日，《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》正式施行。3月17日，私募投資基金管理人首批50家名單出爐。業(yè)內(nèi)均將此節(jié)點(diǎn)視為私募基金走向“正規(guī)軍”的開(kāi)始。
“我個(gè)人預(yù)計(jì)，未來(lái)20年國(guó)內(nèi)私募證券投資基金管理機(jī)構(gòu)將超過(guò)8000家，管理規(guī)模將會(huì)超過(guò)10萬(wàn)億人民幣。事實(shí)上很多私募大佬在溝通時(shí)都 說(shuō)，10萬(wàn)億也許只需要10年。”在上周末舉行的2014年第三屆中國(guó)對(duì)沖基金年會(huì)上，深圳市私募基金協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)、私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人 李春瑜略顯感慨。
自登記備案制度實(shí)施以來(lái)，年內(nèi)私募機(jī)構(gòu)自主發(fā)行產(chǎn)品的熱情極為高漲。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至11月底，今年以來(lái)發(fā)行的4195只私募基金 產(chǎn)品分別采取自主發(fā)行和借助于信托、基金子公司等方式發(fā)行，總規(guī)模2800多億。其中，信托產(chǎn)品是2929只，私募基金公司自主發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量排在次位， 為868只。
除規(guī)模擴(kuò)容之外，私募大軍更受關(guān)注的是其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。截至11月底，今年以來(lái)有業(yè)績(jī)記錄且成立滿一年的2170只私募基金產(chǎn)品中，有2026只實(shí) 現(xiàn)了正收益，占比高達(dá)93.36%。此外，年內(nèi)陽(yáng)光私募的分紅次數(shù)在今年也創(chuàng)造了歷史記錄。自2006年以來(lái)，陽(yáng)光私募基金中有明確公告的分紅一共有 683次。今年前10個(gè)月，私募基金的分紅次數(shù)已經(jīng)達(dá)到221次。
“今天這個(gè)會(huì)怎么有那么多券商的人？”“談合作，順便拉客戶。”在上述論壇期間，有期貨私募人士彼此間私下交流著。會(huì)場(chǎng)外的交流中不乏公募和券商身影；而此次論壇主辦方名單中，財(cái)通基金與廣發(fā)證券(000776)與赫然在目。
“私募牌照發(fā)行之后，很多機(jī)構(gòu)可以自己發(fā)產(chǎn)品了。但大部分的客戶都沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，如何發(fā)這個(gè)產(chǎn)品？如何運(yùn)營(yíng)自己的產(chǎn)品？我們可以提供管家式服務(wù)。” 廣發(fā)證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理?xiàng)畋笤跁?huì)前致辭如此說(shuō)道。而其介紹，該公司目前重點(diǎn)打造了主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)平臺(tái)，除資產(chǎn)托管與運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)外，目前還拓展至提供 種子基金、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、融資融券等綜合金融服務(wù)；而年內(nèi)還推出了兩項(xiàng)專項(xiàng)定制業(yè)務(wù)。
公募基金的合作姿態(tài)，或更為微妙。財(cái)通基金副總經(jīng)理王家俊表示，目前公司合作的私募基金約有150家，而公私募合作將會(huì)是未來(lái)大資管時(shí)代最核心的主題。
“大資管背景下公私募是趨于融合的，公募的專戶其實(shí)就是私募，而私募基金也可以拿公募的牌照；體制上的區(qū)別已經(jīng)不重要了，關(guān)鍵是要有市場(chǎng)嗅覺(jué)和滿足客戶伙伴需求的能力，有能引導(dǎo)和實(shí)現(xiàn)大類資產(chǎn)配置的能力。業(yè)績(jī)和創(chuàng)新能力，是檢驗(yàn)?zāi)闶欠衲軌蜻m應(yīng)市場(chǎng)的唯一標(biāo)準(zhǔn)。”
私募大佬明年怎么玩
二級(jí)市場(chǎng)下半年起逐步回暖，更于11月起強(qiáng)勢(shì)暴漲，但進(jìn)入12月不久也迎來(lái)震蕩調(diào)整期。股市大漲引發(fā)全民炒股熱，社會(huì)財(cái)富的重新配置、大類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移也箭在弦上。在此期間，曾創(chuàng)造了種種財(cái)富神話的私募大佬們，其投資動(dòng)向正成為一項(xiàng)重要風(fēng)向標(biāo)。
景林資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理田峰就介紹稱，公司成立10年中有近7年都處在股市下行期，但目前資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)300多億，且第一只產(chǎn)品截至目 前扣費(fèi)后的客戶收益達(dá)到10倍。而他更直言不諱對(duì)后市的明確看好態(tài)度，“我們做投資的就是看倉(cāng)位，我們海外一只13億美金的產(chǎn)品6月份就通過(guò)QFII和 RQFII，將A股持倉(cāng)提到37%?？春貌豢春?，看倉(cāng)位就知道。”
在田峰看來(lái)強(qiáng)調(diào)，基于深度的基本面研究和長(zhǎng)線的投資邏輯，是景林業(yè)績(jī)驕人的原因。“投資要長(zhǎng)遠(yuǎn)的看上幾個(gè)周期，僅僅一兩個(gè)月時(shí)間不行。跟成熟市 場(chǎng)比，我們現(xiàn)在大量的資源被浪費(fèi)在了一些垃圾股中，但未來(lái)的制度改革會(huì)將投資引入更理性和更長(zhǎng)期的投資中去。如果在未來(lái)五到十年內(nèi)，每年都能抓住行業(yè)的前 三分之一、前四分之一的公司并堅(jiān)持下來(lái)，收益同樣會(huì)很驚人。”
而在具體的行業(yè)配置方面，炙手可熱的非銀板塊備受私募青睞。田峰就表示，非銀板塊仍存在機(jī)會(huì)，而投資眼光甚至可適當(dāng)投向B股。而上海證大投資管 理公司副總裁姜榕還透露上，上一輪牛市中自己就選擇押注券商，“這一輪券商股更多，而且好多都是中小型公司，就我而言就只鐘情于最大的券商。”
香港景泰利豐資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)張英彪除推薦保險(xiǎn)板塊外，還預(yù)計(jì)明年漲幅最高的個(gè)股將會(huì)出現(xiàn)在市值200億規(guī)模區(qū)間內(nèi)。但對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)， 張英飚也表示，超大體量的個(gè)股與低于50億元的小市值個(gè)股，“表現(xiàn)會(huì)非常差”。而面對(duì)不同的投資策略的過(guò)招，創(chuàng)勢(shì)翔投資有限公司風(fēng)控總監(jiān) 羅興文則提出，遵循政策導(dǎo)向和行業(yè)發(fā)展規(guī)律，在深入研究之上做好提前量，將會(huì)是明年面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中最好的防御手段。
“這兩年我們表現(xiàn)很好更多得益于事前風(fēng)控的把握；而在同樣估值下去挖掘未來(lái)的成長(zhǎng)性，是我們創(chuàng)新性的投資模式。”其也同時(shí)透露，所以這兩年好多標(biāo)的入價(jià)位很好，但出手價(jià)位并不理想，這也將成為公司下一階段著重加強(qiáng)的策略方向。
