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“我們打算組建一個創(chuàng)投公司，規(guī)模在5億元左右，你能幫忙推薦一個合適的團(tuán)隊來幫我們運(yùn)作嗎？”
這是杭州浩瀚律師事務(wù)所合伙人許周翔最近幾天內(nèi)接到的第三個電話。此前的兩個電話，一個自稱是溫州某企業(yè)二股東，欲成立一個1億元左右的創(chuàng)業(yè)投資公司；另一個電話來自蕭山一家外貿(mào)企業(yè)，有意成立一個規(guī)模在2億元左右的產(chǎn)業(yè)基金。他們都急缺專業(yè)的管理團(tuán)隊。
對方的理由是，現(xiàn)在國家對本土創(chuàng)投公司的支持力度很大，各項制度都在改進(jìn)，尤其是創(chuàng)業(yè)板馬上要啟動。目前，橫店集團(tuán)、萬向集團(tuán)和傳化集團(tuán)等浙江傳統(tǒng)大型企業(yè)，都已成立了自己的創(chuàng)業(yè)投資公司。
浙江民企掀起創(chuàng)投熱
官方統(tǒng)計顯示，目前浙江登記的風(fēng)險投資公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)超過30家，風(fēng)險投資資本30多億元；累計投資項目近500個，累計投資金額達(dá)16億元以上。在業(yè)內(nèi)人士的估算中，浙江創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的數(shù)目遠(yuǎn)不止這些。
許周翔說，目前浙江本土創(chuàng)投公司在100家以上，其中60%是由過去一些企業(yè)的投資公司或者投資部演變而來，如中大投資；40%的公司由多家企業(yè)共同出資組成，如浙商創(chuàng)投。
在他的印象里，這股創(chuàng)投熱起源于2006年上半年，當(dāng)時由5位自然人出資的浙江紅鼎創(chuàng)業(yè)投資有限公司成為浙江首家由自然人出資興辦的民營創(chuàng)投公司。
許周翔說，這股創(chuàng)投熱也是第二代浙商對資本組織形式的一種探索。像浙商創(chuàng)投總裁陳越孟的父親是寧波惠康集團(tuán)創(chuàng)始人，長期從事實(shí)業(yè)投資，設(shè)立創(chuàng)投公司旨在尋找新的資本項目。
餐飲業(yè)重新受青睞
中田創(chuàng)投總經(jīng)理顏曉麗說，由于相對回報率比較高的TMT（科技、媒體、電信）公司已獲得了眾多風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和投資，抬升了這些行業(yè)的投資價格，增加了投資成本，使得投資回報率偏低。在這一局面下，現(xiàn)在成立的創(chuàng)投公司不得不把觸角延伸到以前不太關(guān)注的領(lǐng)域，比如餐飲連鎖、家具。
此前，重慶小天鵝火鍋獲紅杉中國和海納亞洲創(chuàng)投基金聯(lián)合投資；上海休閑茶餐廳一茶一坐宣布完成了第二輪1068萬美元注資；“真功夫”餐廳獲得了今日資本、聯(lián)動投資兩家風(fēng)險投資商3億元人民幣投資。
顏曉麗說，從市場需要來說，像如家快捷、一茶一坐、迪歐咖啡這些連鎖企業(yè)，都是以休閑度假類的消費(fèi)為主，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，產(chǎn)生了更多高層次的服務(wù)消費(fèi)需求，刺激了各類休閑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
節(jié)能環(huán)保和新能源行業(yè)也是眾多創(chuàng)投公司追逐的目標(biāo)。浙商創(chuàng)投副總裁華曄宇說，由于投資的主要目標(biāo)并不是企業(yè)利潤回報，而是投資3-5年后的股權(quán)收益，因此這兩類企業(yè)可觀的未來市場就是創(chuàng)投企業(yè)的長線機(jī)會。
又一個網(wǎng)絡(luò)股泡沫？
本土資本越來越多地加入創(chuàng)投大軍，使得創(chuàng)投企業(yè)的風(fēng)險正在不斷累積。
“現(xiàn)在的創(chuàng)投行業(yè)有點(diǎn)像1999年。”國泰君安分析師夏永軍說，那時風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)遍地開花，每個城市都有一個高科技風(fēng)險投資園區(qū)。在2000年全球網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅之后，這些投資機(jī)構(gòu)幾乎全部銷聲匿跡。
目前，國內(nèi)已有數(shù)十個省區(qū)決定建立行業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，規(guī)模從1億元到數(shù)十億元，一些從事金融相關(guān)的行業(yè)知名人士紛紛投身創(chuàng)業(yè)投資，如蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)專門成立了一只私募資金，從事高科技創(chuàng)業(yè)投資。
華曄宇說，大批創(chuàng)投公司誕生，必然導(dǎo)致市場買賣關(guān)系失衡。舉例說，如今許多成長性不錯的中小企業(yè)已成為各大創(chuàng)投公司搶手貨，同時在多個投資商之間抬升價格。“這種做法對創(chuàng)投行業(yè)并不利。”
夏永軍說，現(xiàn)在很多企業(yè)在計算其企業(yè)價值的時候，是用明天或后天的價值來計算PE（即一只股票的股價除以它的每股凈利，它是估計普通股價值的最重要指標(biāo)之一），有的價值已經(jīng)是明后年P(guān)E的15倍甚至更高。此種情況下，跟風(fēng)投資的風(fēng)險正在加大。
