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來源：中國新聞網(wǎng)
《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（征求意見稿）》向社會公開征求意見將于今日結(jié)束。上市細則征求意見截止，預(yù)示創(chuàng)業(yè)板步入“倒計時”階段。創(chuàng)業(yè)板何時真正亮相？誰又會成為首批創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)？一系列問題，成為市場關(guān)注的新焦點。
熱點一：創(chuàng)業(yè)板有望在今年八月份左右推出
14日，業(yè)內(nèi)廣泛征求意見的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》和《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》正式發(fā)布，標志著創(chuàng)業(yè)板主要配套制度文件已基本完備。
據(jù)了解，從創(chuàng)業(yè)板細則出臺，到上市公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，中間尚有一段路程要走。中國中央財經(jīng)大學(xué)證券與期貨研究所所長賀強表示，創(chuàng)業(yè)板預(yù)計會在八月份左右推出。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板IPO（新股首次公開發(fā)行）暫行辦法，登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)必須符合以下條件：依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司；最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長，或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元；最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%；企業(yè)發(fā)行后的股本總額不少于3000萬元。
有關(guān)機構(gòu)調(diào)查顯示，包括天涯社區(qū)、江通動畫、碧水源、上海海鼎、光迅科技等在內(nèi)，約有150家符合條件的企業(yè)，有望首批登陸創(chuàng)業(yè)板。
熱點二：創(chuàng)業(yè)板公司控股股東所持股份滿三年方可轉(zhuǎn)讓
股份限售制度是創(chuàng)業(yè)板市場關(guān)注的重要問題之一。一方面，股份限售時間不能過短，以免上市初期發(fā)起人股東過早、過快退出而影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營的相對穩(wěn)定；另一方面，股份限售時間不能過長，以滿足股東適當(dāng)?shù)耐顺鲂枨?，以及引?dǎo)風(fēng)險投資等加大對早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投入。在綜合考慮上述兩方面情況的基礎(chǔ)上，《上市規(guī)則》做出了如下股份限售規(guī)定：1.控股股東、實際控制人所持股份，應(yīng)承諾自發(fā)行人股票上市之日起滿三年后方可轉(zhuǎn)讓，以保持公司股權(quán)和經(jīng)營的穩(wěn)定。要求控股股東、實際控制人所持股份需滿三年的做法，與主板市場規(guī)定一致。2.對于其他股東所持股份，如果屬于在發(fā)行人向中國證監(jiān)會提出首次公開發(fā)行股票申請前六個月內(nèi)（以中國證監(jiān)會正式受理日為基準日）進行增資擴股的，自發(fā)行人股票上市之日起十二個月內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，并承諾：自發(fā)行人股票上市之日起十二個月到二十四個月內(nèi)，可出售的股份不超過其所持有股份的50%；二十四個月后，方可出售其余股份。3.對于前述兩類股東以外的其他股東所持股份，按照《公司法》的規(guī)定，需自上市之日起滿一年后方可轉(zhuǎn)讓。
熱點三：創(chuàng)業(yè)板公司三種情形將啟動快速退市程序
據(jù)《上市規(guī)則》規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司終止上市后將直接退市，不再像主板一樣要求必須進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。為了提高市場運作效率縮短退市時間，避免無意義的長時間停牌，將在以下三種退市情形下啟動快速退市程序。一是為強調(diào)上市公司披露定期報告的法定義務(wù)，對于未在法定期限內(nèi)披露年度報告和中期報告的公司，最快退市時間從主板的六個月縮短為三個月；二是對凈資產(chǎn)為負的退市情形，為促使上市公司盡早解決存在的問題，恢復(fù)資產(chǎn)運營能力，暫停上市后根據(jù)中期報告而不是年度報告的情況來決定是否退市；三是對財務(wù)會計報告被出具否定或拒絕表示意見的審計報告的退市情形，為促使上市公司盡早解決存在的問題，提高財務(wù)信息價值，暫停上市后根據(jù)中期報告而不是年度報告的情況來決定是否退市。
熱點四：創(chuàng)業(yè)板實施增、減持1%事后披露制度
《上市規(guī)則》指出，為了規(guī)范股東、實際控制人出售股份的行為，避免因股東、實際控制人大量集中出售股份對二級市場交易造成巨大沖擊，借鑒海外市場及中小板經(jīng)驗，創(chuàng)業(yè)板實施增、減持1%事后披露制度。
即要求持股5%以上的股東、實際控制人通過證券交易系統(tǒng)買賣上市公司股份，每增加或減少比例達到上市公司股份總數(shù)的1%時，相關(guān)股東、實際控制人及信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起兩個交易日內(nèi)就該事項作出公告。
熱點五：創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則中明確防范新股上市暴炒風(fēng)險
為防范新股上市首日暴炒風(fēng)險，上市首日公共傳媒傳播的消息可能或者已經(jīng)對公司股票價格產(chǎn)生較大影響的，將對公司股票實行臨時停牌，并要求公司實時發(fā)布澄清公告。
為了防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)板從信息披露監(jiān)管方面進行了強化：一是要求刊登招股說明書后，發(fā)行人應(yīng)持續(xù)關(guān)注公共傳媒（包括報紙、網(wǎng)站、股票論壇等）對公司的或傳聞，及時向有關(guān)方面了解真實情況，發(fā)現(xiàn)存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或應(yīng)披露而未披露重大事項等可能對公司股票價格產(chǎn)生較大影響的，應(yīng)在上市首日刊登風(fēng)險提示公告，對相關(guān)問題進行澄清并提示公司存在的主要風(fēng)險；二是上市首日公共傳媒傳播的消息可能或者已經(jīng)對公司股票價格產(chǎn)生較大影響的，將對公司股票實行臨時停牌，并要求公司實時發(fā)布澄清公告。
熱點六：創(chuàng)業(yè)板執(zhí)行現(xiàn)行保薦制調(diào)整個別不適條款
證監(jiān)會發(fā)言人近日表示創(chuàng)業(yè)板將執(zhí)行現(xiàn)行的保薦制度。此外，對創(chuàng)業(yè)板不適用的個別條款做適當(dāng)調(diào)整，以切實發(fā)揮保薦人在創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)中的作用，提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量。
該發(fā)言人表示，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)總體安排，考慮到創(chuàng)業(yè)板保薦機構(gòu)和保薦代表人的資格管理、業(yè)務(wù)組織和協(xié)調(diào)等方面與主板總體一致，保薦的原則、理念和內(nèi)容也與主板沒有明顯差異，創(chuàng)業(yè)板執(zhí)行現(xiàn)行的保薦制度。但考慮到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點及其對保薦業(yè)務(wù)的獨特性要求，為更好地發(fā)揮保薦制度的作用，強化市場約束和風(fēng)險控制，對《保薦辦法》進行適當(dāng)修改，一方面加強保薦人對創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的責(zé)任；另一方面，對創(chuàng)業(yè)板不適用的個別條款做適當(dāng)調(diào)整，以切實發(fā)揮保薦人在創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)中的作用，提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量。
