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2015-07-10 11:58·金融 來源：路透中文網(wǎng)
中國金融監(jiān)管層周四齊發(fā)力，目標(biāo)一致指向證券公司的流動性問題。市場人士普遍確認(rèn)，此前一度緊張的券商流動性困難已經(jīng)解除；而今日股市和債市也均呈現(xiàn)反彈之勢。
分析人士指出，證券公司此前由于出資購買藍籌ETF，自營增持藍籌股等原因?qū)α鲃有韵妮^大，情況比較緊急；從今天的情況看，債券市場平穩(wěn)，反映券商流動性無虞，且市場信心也受到提振。
“券商的流動性穩(wěn)住了，流動性壓力已經(jīng)全面解除，這次監(jiān)管層的反應(yīng)很快，如果任其蔓延情況比較危險；現(xiàn)在不用懷疑監(jiān)管層的能力和底牌。”華泰證券首席金融分析師羅毅表示。
新華社周四援引中國央行消息稱，央行已根據(jù)中國證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款，同時還將根據(jù)證金公司需求，繼續(xù)通過多種方式向其提供流動性支持；銀監(jiān)會周四鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)與中國證券金融股份有限公司開展同業(yè)合作，提供同業(yè)融資。
中國保監(jiān)會周四中午亦表示，保險資產(chǎn)管理公司通過發(fā)行保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金，與證券公司開展融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購業(yè)務(wù)，可以協(xié)商合理確定還款期限，不得單方強制要求證券公司提前還款。
而數(shù)位消息人士周四透露，中國證券金融股份有限公司已發(fā)行了800億元人民幣短期融資券，本次采用非公開發(fā)行方式，期限三個月，利率為4.40%。
在數(shù)個政策利好推動下，中國銀行間債市周四情緒回穩(wěn)，現(xiàn)券收益率和IRS先跌后漲，轉(zhuǎn)為震蕩；國債期貨主力合約則明顯上漲，表現(xiàn)略為突出。剩余期限近10年的國開債150210券最新報價在3.9300%/3.9150%，上日尾盤為3.9600%/3.9400%。
華北某銀行資產(chǎn)管理部人士此前對路透表示，央媽再不救券商就有流動性問題了，券商在賣債盤活流動性；而我們也提前賣了些短債作為防備。
而中信建投宏觀債券首席分析師黃文濤在報告指出，昨日剩余期限10年的國債150005開盤一路低走,最低達到3.3%，尾盤回至3.48%；拋售力量主要為券商，盡管和上一日3.45%的收益率相較并沒有上行太大，但由于先漲后跌，可能會挫傷市場做多情緒。
海通證券宏觀團隊認(rèn)為，（昨日）國債期貨的大跌反映了市場對流動性風(fēng)險的擔(dān)憂，甚至擔(dān)心會傳染到最安全的國債市場。
對于近日的券商流動問題，一位基金金融行業(yè)研究員表示，這次券商的流動性壓力穩(wěn)住了，也間接防止了券商、基金賣債影響銀行間債券市場，以及進一步引起匯率波動。
**流動性危機短期已解**
對于證券公司流動性問題，一位券商非銀行業(yè)分析師表示，券商自營增持了藍籌股又不能賣，還要拿出凈資本15%的資金去買藍籌ETF，這些都對券商流動性產(chǎn)生影響。
上周末，21家證券公司發(fā)布聯(lián)合公告，將以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計不低于1,200億元人民幣，用于投資藍籌股ETF（交易所買賣基金）；同時，當(dāng)上證綜指在4,500點以下，其自營股票盤在7月3日余額基礎(chǔ)上不減持，并擇機增持；國內(nèi)媒體稱，周一，21家參與救市的券商將超過1,280億元的資金劃給中國證券金融股份有限公司帳戶。
不過，在中國央行和銀監(jiān)會、保監(jiān)會合力穩(wěn)定下，市場回歸平靜。多位債券市場交易員表示，今日債券市場情緒穩(wěn)定，無論券商還是基金都沒有集中拋售債券的現(xiàn)象，和昨日形成極大反差。
對于央行承諾為中證金提供流動性，一位中大型券商自營部門人士此前表示，目前流動性比較緊張，補充流動性需要直接的方式。
而今日消息稱央行已根據(jù)中國證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款，上述券商自營部門人士認(rèn)為，央行對中證金的流動性支持從之前預(yù)期的發(fā)短融變成了直接再貸款，解決了券商的燃眉之急。
今天中國證券金融公司已發(fā)行了800億元人民幣短期融資券，速度亦超過市場預(yù)期。有接近監(jiān)管層人士稱，按照過去經(jīng)驗，中證金若發(fā)行800億元人民幣額度的短融，其需要經(jīng)過央行的審批流程。
中國人民銀行新聞發(fā)言人指出，為支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，中國人民銀行積極協(xié)助中國證券金融股份有限公司通過拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性；而中國證券金融股份有限公司周三稱，近期其啟動了新一期短期融資券工作。
此外，保監(jiān)會今日發(fā)布的關(guān)于險資與券商開展融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購業(yè)務(wù)，并不得單方強制要求提前還款的通知，也耐人尋味。一位保險資管投資經(jīng)理稱，之前保監(jiān)會對險資投兩融收益權(quán)沒有明確規(guī)定，因此險資投資兩融需要進行產(chǎn)品包裝，比如包裝成資管計劃。
“這是第一次保監(jiān)會官方承認(rèn)險資可以投資兩融收益權(quán)，算是一種態(tài)度上的表達；之前保險資金投資這個標(biāo)的還需要走資管通道包裝一下，而且今年上半年保監(jiān)會還特別對險資投兩融的余額進行排查。”前述券商非銀行業(yè)分析師指出。
中國股市滬綜指周四收升5.8%，創(chuàng)逾六年最大單日漲幅。滬綜指.SSEC收報3,709.330點，漲202.14點或5.76%，此前最大單日漲幅為2009年3月4日的6.12%。上證A股今日成交6,701億元人民幣，上日為6,990億元；創(chuàng)業(yè)板.CHINEXTP收漲3.03%至2,435.75點。
