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來源：清科資訊
雖然判定IPO市場已經回暖的結論似乎還早一些，但圍繞著IPO傳來的動靜卻是越來越大，IPO也像初春季節(jié)綠色植物的萌動，小荷才露尖尖角，但蕩漾了水面。
近日，搜狐將旗下經營游戲業(yè)務的暢游公司在美國納斯達克上市，當天暢游的上市被美國華爾街稱之為“2009年中國第一IPO”，看來市場需要這樣的交易來增加活力。
國內A股市場上，立立電子上市之路歷經數(shù)月終于折戟IPO,立立電子也因此成為中國證券史上首例“募集資金到位、但IPO最終被否”的公司。證監(jiān)會發(fā)審委嚴把審核關的做法得到了不少市場人士的認可，但在表明新股發(fā)行監(jiān)管趨嚴的同時，是否也暗示著在創(chuàng)業(yè)板推出之前，IPO暫時不會放行呢？
IPO何時重啟，真成了一把雙刃劍。作為一個重要的融資渠道，資本市場IPO融資和退出的功能肯定不能喪失。A股市場停發(fā)新股上市也有一段時間了，在資本市場開始逐步回暖、資金面開始寬松、投資者的信心有所提升的背景下重啟IPO估計只是早晚的事；但是從短期來看，全球金融危機并未結束，資本市場依然面臨著嚴峻的考驗，一旦重啟IPO，對二級市場的資金面會構成多大的壓力，對投資者的心理產生多么大的影響，管理層又不得不考慮。這樣一考慮，何時重啟IPO對市場最為有益、沖擊又最小真成了一門藝術。
但技術層面的東西也要考慮。有數(shù)據統(tǒng)計，今年將有6893億股限售股可解禁并流通，數(shù)量接近去年的4倍。其中，股改限售股僅為2236.47億股，占比32.44%；而IPO限售股卻高達4513.15億股，占比65.48%。如何循序漸進有條不紊地解決大小非問題？
新股發(fā)行制度改革則被視為重中之重。新股發(fā)行制度雖然經歷了數(shù)次改革，但怎樣改似乎也沒有得到大家滿意市場認可的結果。2005年以前，證監(jiān)會采取的是對新股發(fā)行定價進行行政審批的方式，2006年5月，推出了詢價制度。時至今日，證監(jiān)會主席范福春表示，新股發(fā)行制度改革的重點，在于解決由新股詢價形成的發(fā)行價與上市交易價背離太大。
溫家寶總理在今年所作的政府工作報告中，描述了對資本市場的要求，他說，“推進資本市場改革，維護股票市場穩(wěn)定，發(fā)展和規(guī)范債券市場，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場。”對資本市場的“改革”和“維穩(wěn)”成了IPO重啟的重要依據。
