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來源：中國證券報
中國證監(jiān)會3月31日發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，創(chuàng)業(yè)板終于開始啟動。“創(chuàng)業(yè)板的上市門檻不高。但并不表示符合標準的企業(yè)都能順利登上創(chuàng)業(yè)板。”上海市創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會副秘書長、上海創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司副總裁王海峰9日表示，“實際上，接近或達到中小企業(yè)板上市標準的企業(yè)才更有可能成為首批順利登上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)。”
國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市門檻比國外高
“這次國內(nèi)推出的創(chuàng)業(yè)板的上市門檻雖然很低，但相對于國外創(chuàng)業(yè)板，還是比較高的，這主要體現(xiàn)在對凈利潤的要求上。”王海峰指出。
國外創(chuàng)業(yè)板市場對企業(yè)盈利一般沒有很高要求，有的國家或地區(qū)只要求有營業(yè)記錄，對企業(yè)是否盈利并不作很嚴格要求。如中國香港對于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，就只要求有活躍的營業(yè)記錄，對企業(yè)盈利沒作出要求。
王海峰認為：“創(chuàng)業(yè)板市場是比主板市場風險高的一個市場。因為在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司規(guī)模比較小，業(yè)務一般處于初創(chuàng)時期，在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司相當多的是非成熟公司，近一兩年符合上市標準，成長性比較好，但三四年以后就不好說了。”
中國創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)盈利指標做出相應規(guī)定，“這有利于防范風險，保證上市公司質(zhì)量，從而為創(chuàng)業(yè)板的順利發(fā)展積聚人氣。所以，創(chuàng)業(yè)板開啟的頭一兩年，監(jiān)管層為了篩選合格的上市公司，保證市場交易量的活躍，對企業(yè)各項財務指標，尤其是盈利能力的要求會相對嚴格。因此，我們目前對于所投資的公司都按照中小企業(yè)板的各項財務指標來衡量是否能夠推進上市。”王海峰表示。
各路資本加緊備戰(zhàn)
目前，各知名創(chuàng)投公司都在加緊推動各自符合標準的企業(yè)準備上市。
上海聯(lián)創(chuàng)永宣合伙人韓宇澤表示，上海聯(lián)創(chuàng)目前有八家左右的公司符合創(chuàng)業(yè)板上市標準，主要分布在新農(nóng)業(yè)、IT、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)，這些企業(yè)的各項財務指標均遠高于創(chuàng)業(yè)板的上市門檻。德同資本合伙人李泉生表示，目前正在推進三到四家企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市。
在積極推進手中的企業(yè)上市的同時，各創(chuàng)投公司對2009年的股權(quán)投資仍抱謹慎態(tài)度。
“如果說去年投資企業(yè)的PE為六倍到七倍的話，今年上半年會更低，可以達到四到五倍。”王海峰表示。但即使這樣低的價格，許多創(chuàng)投公司仍不打算出手投資，“我們要等到一季報或半年報出來時再看，在至少半年時期虧損的情況下，仍然能夠支撐下去的才是過硬的企業(yè)，我們才會出手。”王海峰指出。
