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2014/7/28 8:56:00 來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
2014年上半年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出現(xiàn)460家掛牌上市企業(yè)，相當(dāng)于2013年掛牌總量的兩倍。在企業(yè)掛牌如火如荼之際，定向增發(fā)融資領(lǐng)域也成為機(jī)構(gòu)圍獵的戰(zhàn)場(chǎng)。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，新三板發(fā)布定增預(yù)案的企業(yè)達(dá)近百家，含待實(shí)施定增計(jì)劃總募資額達(dá)84.24億，遠(yuǎn)超2013年水平。上半年已實(shí)施的定增融資額達(dá)45.80億元，為2013年10.02億元的近五倍。
事實(shí)上，這場(chǎng)圍獵中，產(chǎn)業(yè)資本表現(xiàn)最為活躍，創(chuàng)業(yè)投資公司和股權(quán)投資公司大舉進(jìn)入，國(guó)有資本亦對(duì)本地股轉(zhuǎn)企業(yè)青眼有加，券商和上市公司則閃爍其間精挑細(xì)選。
經(jīng)過(guò)上半年定增發(fā)行的狂飆猛進(jìn)，從各個(gè)高新科技園區(qū)的增發(fā)企業(yè)家數(shù)和定增總額看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)源地北京中關(guān)村仍是最火熱的吸金地：共25家企業(yè)進(jìn)行定增，總額達(dá)8.12億元；上海張江緊隨其后，10家企業(yè)定增總額2.55億元；武漢東湖5家企業(yè)定增總額1.14億元。
若按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類看定增企業(yè)分布，排除九鼎投資所在的“其他金融業(yè)”以外，最受資本青睞的行業(yè)是儀器儀表制造業(yè)，定增企業(yè)3家融資3.31億元；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)21家企業(yè)定增2.37億元；計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)9家企業(yè)定增2.31億元。
產(chǎn)業(yè)資本強(qiáng)勢(shì)殺入
從上半年定增發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)金額來(lái)看，參與現(xiàn)代農(nóng)裝（430010）定增的中國(guó)農(nóng)業(yè)化機(jī)械化科學(xué)研究院，以1.95億元的總投資額拔得頭籌。
現(xiàn)代農(nóng)裝一直有強(qiáng)烈的“升板”預(yù)期，方向鎖定中小板上市。不過(guò)，自2012年11月6日首次申請(qǐng)獲得股東會(huì)通過(guò)，此后公司IPO事宜暫時(shí)擱置。
根據(jù)現(xiàn)代農(nóng)裝發(fā)布的定向增資結(jié)果，定向發(fā)行4000萬(wàn)股，募集資金3.24億元，是九鼎投資（430719）以外規(guī)模最大的定增。中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化科學(xué)研究院作為原股東，大筆增持。
盡管如此，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，上半年針對(duì)外部投資者的計(jì)劃定增募集資金總額達(dá)43.78億元，是針對(duì)原股東募集金額8.58億元的五倍以上。
以九鼎投資為例，由于該公司創(chuàng)新式的“LP份額換股權(quán)”玩法，定增統(tǒng)計(jì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)都與九鼎息息相關(guān)，以九鼎原LP為首的機(jī)構(gòu)完全占據(jù)了定增額前十名中的九席。
其中，內(nèi)蒙古天宇創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司以LP份額置換價(jià)值1.84億元的九鼎股份，中房置業(yè)股份有限公司、山東金象泰置業(yè)有限公司、無(wú)錫中住集團(tuán)有限公司等LP置換股份總額為6000萬(wàn)-9000萬(wàn)不等。
投資機(jī)構(gòu)大舉潛伏
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)盛宴從來(lái)不可能缺少PE、VC的參與。事實(shí)上，此類機(jī)構(gòu)數(shù)量極為龐大。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一類機(jī)構(gòu)定增投資金額前五名仍以原九鼎LP為主，包括廈門鑫百益投資集團(tuán)有限公司、達(dá)孜縣偉柏創(chuàng)業(yè)投資中心等機(jī)構(gòu)置換股份5000萬(wàn)到1.2億元不等。
排除原九鼎LP，以4000萬(wàn)元投資于德鑫物聯(lián)（430074）的常州信輝創(chuàng)業(yè)投資有限公司的手筆最大，以3600萬(wàn)元投資首都在線（430071）的北京基石創(chuàng)業(yè)投資基金位居次席。
近三年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)大舉擴(kuò)容的重要推手便是地方政府，除動(dòng)輒上百萬(wàn)的補(bǔ)貼以外，國(guó)有資本對(duì)本地明星掛牌企業(yè)的進(jìn)一步支持亦較為明顯。
以黑龍江擔(dān)保業(yè)龍頭均信擔(dān)保（430558）為例，哈爾濱投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、哈爾濱高科技開發(fā)總公司在其掛牌后參與定增，分別斥資2000萬(wàn)元和1000.36萬(wàn)元；武漢高科國(guó)有控股集團(tuán)有限公司對(duì)銀都傳媒（430230）投資1800萬(wàn)元；天津市武清區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資公司對(duì)皇冠幕墻（430336）投資1000萬(wàn)元。
上市公司潛伏尋并購(gòu)標(biāo)的
國(guó)有資本以外，上市公司也正在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)尋找并購(gòu)良機(jī)。
市北高新（600604.SH）已取得維珍創(chuàng)意（430305）670萬(wàn)股，約占后者總股本的18.03%，成為該公司第二大股東。近日亦認(rèn)購(gòu)騰龍電子（430157）發(fā)行的全部75萬(wàn)股，約占后者總股本的4.76%。
上海電氣（601727.SH）出資1000萬(wàn)元，按照每股6.75元/股以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)沃迪裝備（830843）148.15萬(wàn)股。
東富龍（300171.SZ） 斥資近1600萬(wàn)元參與建中醫(yī)療（430214）定向發(fā)行并收購(gòu)部分股權(quán)，成為后者第二大股東。
考慮到8月份即將啟動(dòng)的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市商交易，券商此時(shí)應(yīng)大舉出擊取得“折扣”股份，但從上半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，通過(guò)這一途徑取得籌碼的券商并不多。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，券商及券商直投公司參與股轉(zhuǎn)公司定增共5筆，合計(jì)2626.39萬(wàn)。從絕對(duì)數(shù)額看，券商參與定增動(dòng)作較為謹(jǐn)慎。
其中，申銀萬(wàn)國(guó)創(chuàng)新證券投資1620萬(wàn)元投資現(xiàn)代農(nóng)裝；西證股權(quán)投資499.99萬(wàn)元投資萬(wàn)通新材（430536）；國(guó)元股權(quán)投資272.25萬(wàn)元投資佳先股份（430489）；上海證券150萬(wàn)元投資華嶺股份（430139）；海通開元投資84.15萬(wàn)元投資佳先股份。
