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2014/11/15 10:51:00 來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
今年新三板的PE系異軍突起。在迄今總市值超過(guò)3000多億的新三板里，到處有PE和VC的身影。
這些PE大佬們擴(kuò)張著各自在新三板的版圖，熱衷于新三板的淘金運(yùn)動(dòng)。
11月13日，大禹閥門在新三板掛牌。持有其總股本4.55%的武漢科技創(chuàng)新投資有限公司，正是知名PE硅谷天堂旗下的公司。
至此，硅谷天堂已參與投資包括工控網(wǎng)、億童文教和易維科技在內(nèi)四家新三板掛牌公司。
除硅谷天堂外，伴隨著大量企業(yè)陸續(xù)登陸新三板，九鼎投資、達(dá)晨創(chuàng)投、中科招商、深創(chuàng)投等國(guó)內(nèi)知名PE也紛紛在新三板市場(chǎng)上現(xiàn)身。
這些PE都投資了哪些企業(yè)？他們對(duì)哪些行業(yè)青睞，在新三板上又有著怎樣的布局思路？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)公開(kāi)資料，整理出上述知名PE在新三板投資的37家企業(yè)不完全名單，并解讀PE在新三板的布局路徑。
大牌PE頻現(xiàn)身
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，九鼎投資的身影已出現(xiàn)在13家新三板掛牌企業(yè)中，是目前投資新三板企業(yè)最多的PE。
今年1月24日，威門藥業(yè)、方林科技和易事達(dá)同日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，這天正是新三板擴(kuò)容至全國(guó)后首批260多家企業(yè)集體掛牌。盡管三家公司分別位于貴州、江蘇和廣東，其背后卻有一個(gè)共同的投資者：九鼎投資。
4月29日，九鼎投資在新三板掛牌。此后，接連通過(guò)兩次定增，九鼎投資的資本實(shí)力得到快速補(bǔ)充。在新三板市場(chǎng)嘗到甜頭的九鼎投資也大力鼓勵(lì)其參投公司登陸新三板，天開(kāi)園林、博思特、吉芬設(shè)計(jì)等陸續(xù)在新三板現(xiàn)身。九鼎投資公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書顯示，其擬申報(bào)IPO或新三板企業(yè)多達(dá)138家。在IPO企業(yè)排長(zhǎng)隊(duì)的情況下，九鼎參投公司將會(huì)更多地出現(xiàn)在新三板。
在年初的集體掛牌中，與威門藥業(yè)等一同亮相的還有亞奧科技、利雅得和星科智能，其背后共同的投資者是深創(chuàng)投。目前，深創(chuàng)投參投了6家在新三板掛牌的企業(yè)。
其最新掛牌的參投公司是云南文化，這家承載著“孔雀公主”楊麗萍資本夢(mèng)想的公司一直被資本市場(chǎng)所關(guān)注。此前，云南文化曾有意通過(guò)IPO或借殼等方式登陸資本市場(chǎng)，卻因IPO停滯和借殼方巨額債務(wù)等問(wèn)題一直未能夢(mèng)圓。深創(chuàng)投西南大區(qū)負(fù)責(zé)人曾表示，考慮到新三板的融資等諸多功能已經(jīng)顯現(xiàn)，在新三板掛牌后走一步看一步，繼續(xù)轉(zhuǎn)板、借殼等都有可能。
相比深創(chuàng)投、硅谷天堂在新三板布局的曝光率，達(dá)晨創(chuàng)投顯得有些低調(diào)，不過(guò)，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，達(dá)晨創(chuàng)投目前參與的企業(yè)在新三板掛牌已達(dá)10家，僅次于九鼎投資。其還是最早鼓勵(lì)參投企業(yè)登陸新三板的PE，早在2012年9月，達(dá)晨創(chuàng)投參投的武大科技便已在新三板掛牌。
此外，近期披露了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書啟動(dòng)在新三板掛牌程序的中科招商，目前也已參與了駿匯股份、鉑亞信息、星業(yè)科技和金山頂尖等企業(yè)。中科招商公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書顯示，其在管項(xiàng)目已掛牌新三板的有10家，還有25家擬申報(bào)新三板。
整體來(lái)看，新三板已經(jīng)日益成為PE關(guān)注的投資熱土。
PE看重新三板退出渠道
通過(guò)梳理出的PE投資企業(yè)不完全名單，記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)的營(yíng)收規(guī)模都很高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)目前的創(chuàng)業(yè)板上市條件。
根據(jù)上述企業(yè)2013年年報(bào)，其中34家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入都超過(guò)5000萬(wàn)元，占比達(dá)91.89%，營(yíng)業(yè)收入超過(guò)1億元的也有29家。而新三板全體掛牌企業(yè)營(yíng)收超過(guò)5000萬(wàn)元的占比為52.26%。
此外，上述企業(yè)2013年凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元的也達(dá)到26家，平均凈利潤(rùn)更是全體掛牌企業(yè)平均凈利潤(rùn)的2.74倍。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中了解到，上述PE參投企業(yè)多數(shù)有上市意愿，但在IPO一度停滯以及排隊(duì)過(guò)長(zhǎng)的情況下，登陸新三板或許是權(quán)宜之計(jì)。
達(dá)晨創(chuàng)投于2012年參投鄂信鉆石，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人2013年，公司的想法還是去創(chuàng)業(yè)板上市。在今年新三板擴(kuò)容并有多項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的情況下，公司的機(jī)構(gòu)投資者建議公司可以先到新三板掛牌，既可以先享受到新三板的融資等便利，也可以在合適時(shí)機(jī)重新沖刺IPO。
而登陸新三板也為PE的退出提供了機(jī)會(huì)。
長(zhǎng)江證券場(chǎng)外市場(chǎng)人士介紹，PE在新三板可以通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市交易和并購(gòu)等途徑獲得退出渠道，盡管目前交易相對(duì)還不夠活躍，但也提供了多種可能。
9月26日，聯(lián)建光電收購(gòu)易事達(dá)，九鼎投資獲得近2倍回報(bào)；10月20日，鉑亞信息被歐比特收購(gòu)，中科招商獲得退出渠道。
九鼎投資參投的一家企業(yè)董秘表示，新三板正在推行競(jìng)價(jià)交易、分層等新業(yè)務(wù)試點(diǎn)，企業(yè)通過(guò)新三板有望實(shí)現(xiàn)與上市類似的功能。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，九鼎投資與該企業(yè)曾簽訂業(yè)績(jī)承諾和回購(gòu)條款，并要求在2014年底前完成掛牌上市。目前，公司距離其業(yè)績(jī)承諾還有較大的距離，在新三板掛牌或許也有投資機(jī)構(gòu)的退出壓力。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)的資料，除硅谷天堂是在工控網(wǎng)、億童文教和易維科技等掛牌后參與投資，九鼎投資和達(dá)晨創(chuàng)投等都是將其早期參投的企業(yè)送上新三板。目前來(lái)看，上述知名PE掌握有較多的企業(yè)儲(chǔ)備資源，在上市道路不暢的情況下新三板也會(huì)成為其獲得退出渠道的權(quán)宜之計(jì)。
不過(guò)，隨著越來(lái)越多的企業(yè)在新三板掛牌，新三板也有望成為PE投資標(biāo)的的選秀場(chǎng)。
九鼎投資董事長(zhǎng)吳剛前不久在武漢的一場(chǎng)座談會(huì)上就表示，新三板使九鼎投資的項(xiàng)目來(lái)源發(fā)生變化，經(jīng)過(guò)券商、會(huì)所等輔導(dǎo)的、更加規(guī)范的企業(yè)就是很好的投資標(biāo)的，九鼎投資正在從四處找項(xiàng)目的“獵人”向坐等項(xiàng)目上門的“農(nóng)民”轉(zhuǎn)變。
